2015年信托公司年报分析

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2015年信托公司年报分析

2016年05月16日16:00                 来源:台湾佬中文娱乐网时报     发表评论

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  二、信托业务发展情况

  (一)信托财产来源分析

  2015年末,68家信托公司受托管理的集合资金信托规模达5.38万亿元,同比增长24.88%;单一资金信托规模达9.35万亿元,同比增长6.46%;管理财产信托规模1.6万亿元,同比增长达75.33%,呈现出差异化的发展状况。从各信托财产来源的占比变化来看,2015年末集合资金信托占比32.94%,比2014年提高了2.18个百分点;单一资金信托占比为57.2%,下降了5.45个百分点;管理财产信托占比上升了3.3个百分点,达9.84%。

  1.集合资金信托业务

  集合资金信托的存续规模继续较快增长。2015年末68家公司中共有8家集合资金信托规模达到2000亿元以上,其中,中融信托、建信信托、外贸信托、上海信托和平安信托五家排在行业前五位。集合资金规模前十家公司信托总额2.63万亿元,占全行业集合资金总规模的48.9%,占比较2014年上升1.3个百分点,行业集中度有所上升。集合资金规模前十的公司中建信信托、上海信托和华能贵诚信托增长较快,增速分别为102.3%、72.26%和61.17%。从集合资金信托在公司管理信托财产中的占比情况看,行业排名前五家的公司分别是杭工商信托、重庆信托、外贸信托、东莞信托和方正东亚信托,且各家的占比都超过了65%。

  数据来源:各信托公司年报

  图12  集合资金信托规模前十的信托公司

  2015年68家信托公司中有7家年内新增集合资金信托规模均超过千亿元。其中新增集合资金信托规模前五位的公司是华能贵诚信托、上海信托、五矿信托、外贸信托和四川信托,表现出良好的业务扩张能力。

 

  数据来源:各信托公司年报

  图13  新增集合资金信托规模前十的信托公司

  集合资金信托清算规模增长较快。2015年信托公司累计清算集合类信托实收本金1.84万亿元,较2014年同比增长89.61%,除集合类信托产品集中到期因素外,外部货币台湾佬中文网宽松、多元化融资渠道、工具对信托高息融资业务和产品形成了明显替代,导致信托项目提前还款明显增多,将对以后信托业绩的平稳造成一定影响。

  集合资金信托收益率创新高。2015年全行业已清算集合资金信托年化综合实际收益率为10.53%,较2014年上升了0.95个百分点,为信托产品投资者创造了良好的收益。2015年已清算集合资金信托规模前十的公司中平安信托和厦门信托收益率较高,分别为21.35%和18.85%。

 

  数据来源:各信托公司年报

  图14已清算集合信托规模前十的信托公司

  2.单一资金信托业务

  银行系信托公司单一资金信托规模优势显著。从2015年末68家公司存续的单一资金信托规模看,建信信托、兴业信托、华润信托、中信信托和华宝信托排在行业前五位,其中前三家规模均在5000亿元以上,较为明显的特征是银行系信托公司体现出较强的业务优势。单一资金规模前十家公司信托总额2.63万亿元,占全行业单一资金总规模的45.62%,占比较2014年上升5.56个百分点,业务拓展更加集中。单一资金规模前十的公司中江苏信托、平安信托和华润信托增长较快,增速都超过100%。从单一资金信托在公司管理信托财产中的比重情况看,行业排名前五家的公司分别是江苏信托、吉林信托、西部信托、国投泰康信托和粤财信托。

  数据来源:各信托公司年报

  图15单一资金信托规模前十的信托公司

  2015年新增单一资金信托规模前五位的公司是华润信托、兴业信托、江苏信托、中信信托、交银信托和平安信托,其中兴业信托和华润信托两家公司年内单一资金信托新增规模均达到4000亿元以上。

  数据来源:各信托公司年报

  图16 新增单一资金信托规模前十的信托公司

  2015年全行业累计清算单一类信托实收本金3.86万亿元,较2014年同比下降1.9%。2015年全行业已清算单一资金信托年化综合实际收益率为7.93%,较2014年上升了0.71个百分点。2015年已清算单一资金信托规模前十的公司中新时代信托收益率较高,为8.28%。

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  图17已清算单一资金信托规模前十的信托公司

  3.财产权信托业务

  从2015年末68家公司存续的财产权信托规模看,中信信托、西藏信托、兴业信托、平安信托和华能贵诚信托排在行业前五位,其中中信信托规模达到3084.51亿元,保持绝对领先优势。财产权信托行业集中度上升,规模前十家公司总额1.08万亿元,占全行业集合资金总规模的66.94%,占比较2014年上升2.11个百分点。财产权信托规模前十的公司中平安信托、上海信托、兴业信托和华能贵诚信托信托增长较快,增速都在2倍以上。从财产权信托在公司管理信托财产中的比重情况看,行业排名前五家的公司分别是金谷信托、长城新盛信托、英大信托、西藏信托和中信信托。

  数据来源:各信托公司年报

  图18财产权信托存续规模前十的信托公司

  2015年新增财产权信托规模前五位的公司是中信信托、兴业信托、西藏信托、上海信托和平安信托,其中中信信托新增规模达到1445.24亿元,保持明显领先优势。

  数据来源:各信托公司年报

  图19 新增财产权信托规模前十的信托公司

  2015年全行业累计清算财产管理类信托实收本金3744.64亿元,较2014年同比增长80.12%。2015年全行业已清算单一资金信托年化综合实际收益率为6.6%,较2014年上升了2.09个百分点。2015年已清算财产权信托规模前十的公司中中融信托收益率较高,为8.07%。

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  图20 已清算财产权信托规模前十的信托公司

  (二)信托产品投向分析

  从信托财产的运用领域来讲,信托公司以其“多方式运用、跨台湾佬中文网配置”的灵活经营体制,能根据政策和台湾佬中文网的变化,适时调整信托财产的配置领域。2015年信托产品仍主要投向基础产业、房地产、证券投资、实业和台湾佬中文娱乐网机构五大领域,但各大领域的占比结构发生了一定变化。

  1.基础产业信托业务

  基础产业信托业务规模占比继续下降。2015年68家信托公司投向基础产业的信托规模为2.87万亿,较2014年仅增长0.1万亿元;基础产业信托在信托总资产规模中占比17.58%,较2014年下降了3.77个百分点。基础产业规模排名前五位的公司分别是中信信托、交银信托、上海信托、五矿信托和英大信托,其中中信信托基础产业信托规模为3323.87亿,远高于其余信托公司。规模排名前十的信托公司中上海信托和五矿信托增长较快,增速分别为53.25%和37.39%。

  基础产业信托的行业集中度略有下降。排名前十的信托公司管理规模达到1.38万亿元,占台湾佬中文网总体规模的48.05%,较2014年下降了1.6个百分点。从基础产业信托的业务占比来看,占比较高的公司是湖南信托、英大信托、万向信托、国元信托和五矿信托,各家占比都超过了40%。

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  图21 基础产业信托规模前十的信托公司

  2.房地产信托业务

  房地产信托业务规模占比持续降低。2015年68家信托公司投向房地产的信托规模为1.31万亿,与2014年基本持平;房地产信托在信托资产规模占比8.03%,较2014年下降了1.29个百分点,呈现持续下降趋势。房地产信托规模排名前五位的公司分别是中信信托、平安信托、上海信托、中融信托和北京信托。

  房地产信托行业集中度有所下降。排名前十的信托公司管理规模达到5100.83亿元,占台湾佬中文网总体规模的38.9%,较2014年下降了3.71个百分点。房地产信托规模排名前十的信托公司中中信信托和上海信托增速较快,分别为56.37%和46.51%。从房地产信托的业务占比来看,杭工商信托占比最高,为76.74%。

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  图22 房地产信托规模前十的信托公司

  3.证券台湾佬中文网信托业务

  证券类信托投资业务大幅增长。受益于2015年上半年证券台湾佬中文网的火热行情,证券台湾佬中文网信托成为信托资金投向中增速最快的业务种类。2015年68家信托公司投向证券台湾佬中文网的信托规模为3.08万亿,占比18.86%,同比增长4.48个百分点。证券台湾佬中文网规模排名前五位的公司分别是华润信托、建信信托、中海信托、外贸信托和江苏信托。

  证券台湾佬中文网信托行业集中度不断提高。2015年末排名前十的信托公司管理规模达到2.34万亿元,占台湾佬中文网总体规模的76.07%,较2014年上升了3.28个百分点。证券台湾佬中文网信托规模排名前十的信托公司中华润信托、江苏信托、四川信托和建信信托增速都超过100%。从证券台湾佬中文网信托的业务占比来看,华润信托、中海信托、江苏信托和外贸信托占比较高,都超过50%。

  数据来源:各信托公司年报

  图23 证券台湾佬中文网信托规模前十的信托公司

  4.实业信托业务(工商企业信托)

  实业信托业务规模占比略有降低。2015年68家信托公司投向实业的信托规模为3.62万亿,占比22.15%,下降1.02个百分点。实业规模排名前五位的公司分别是兴业信托、中融信托、平安信托、上海信托和中信信托。

  实业信托行业集中度上升。2015年末排名前十的信托公司管理规模达到1.55万亿元,占台湾佬中文网总体规模的42.95%,较2014年上升3.25个百分点。实业信托规模排名前十的信托公司中平安信托和上海信托增速都超过120%。从实业信托的业务占比来看,天津信托、新时代信托、国投泰康信托、国民信托和中铁信托都超过60%。

  数据来源:各信托公司年报

  图24 实业信托规模前十的信托公司

  5.台湾佬中文娱乐网机构信托业务

  台湾佬中文娱乐网机构信托业务占比继续提高。2015年68家信托公司投向台湾佬中文娱乐网机构的信托规模为3.22万亿,占比19.73%,提高了2.19个百分点。台湾佬中文娱乐网机构规模排名前五位的公司分别是建信信托、兴业信托、华宝信托、西藏信托和中融信托。

  台湾佬中文娱乐网机构信托行业集中度略降。2015年末排名前十的信托公司管理规模达到2.2万亿元,占台湾佬中文网总体规模的68.35%,较2014年下降了2.24个百分点。台湾佬中文娱乐网机构信托规模排名前十的信托公司中平安信托、兴业信托和西藏信托增速较快,分别为179.76%、93.22%和85.71%。从台湾佬中文娱乐网机构信托的业务占比来看,西藏信托和长城新盛信托占比都超过50%。

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  图25 台湾佬中文娱乐网机构信托规模前十的信托公司

  (三)管理信托的模式分析

  主动管理型信托业务规模占比下降。作为体现当前信托公司专业管理能力的重点业务,2015年68家信托公司主动管理的信托资产规模为6.86万亿元,在信托资产中占比41.98%,与2014年相比下降8.44个百分点,一定程度上凸显了信托公司业务转型任务的艰巨性。主动管理信托规模排在行业前五位的公司是华润信托、中融信托、中信信托、建信信托和华能贵诚信托,其中增速较快的是华润信托、建信信托和江苏信托,增速都在100%以上。从主动管理信托资产占比来看,江苏信托、东莞信托和杭工商信托主动管理信托资产占比都在95%以上。

  数据来源:各信托公司年报

  图26 主动管理信托规模前十的信托公司

  清算的主动管理信托项目中,融资类规模最大,证券投资类收益率最高。从已清算的主动管理信托项目来看,2015年证券投资类规模3511.05亿元,占已清算主动管理信托规模5.12%,行业平均年化收益最高为12.58%。证券投资类规模前十的公司中平安信托收益率最高,达27.14%。

  数据来源:各信托公司年报

  图27 已清算主动管理中证券投资信托规模前十的信托公司

  股权投资类清算规模2827.61亿元,占比4.12%,行业平均年化收益7.2%。股权投资类规模前十的公司中,国元信托、中融信托和金谷信托年化收益超过10%。

  数据来源:各信托公司年报

  图28 已清算主动管理中股权投资信托规模前十的信托公司

  融资类清算规模1.88万亿元,占比最高,为27.44%,行业平均年化收益8.32%,融资类规模靠前的公司中,杭工商信托的平均年化收益率最高,达到12.07%。

  数据来源:各信托公司年报

  图29 已清算主动管理中融资类信托规模前十的信托公司

  事务管理类规模1275.75亿元,占比1.86%,行业平均年化收益3.54%,事务管理类规模靠前的公司中,百瑞信托的平均年化收益率最高,达到36.15%。

  数据来源:各信托公司年报

  图30 已清算主动管理中事务管理类信托规模前十的信托公司

  (四)信托收入和信托报酬率分析

  手续费及佣金收入占比下行。信托业务带来的收入主要体现为信托公司从信托业务中收取的各项手续费及佣金收入,在信托资产规模增速放缓的大趋势下,信托行业手续费及佣金收入增速也随之放缓。信托公司收入逐步多元化,2015年全行业手续费及佣金收入占营业收入比例为63.82%,比2014年下降了6.8个百分点,68家信托公司手续费及佣金收入共718.03亿元,同比增长7.32%。

  从手续费及佣金收入规模前十的公司来看,平安信托、中融信托和中信信托的手续费及佣金收入都超过了35亿元。增长率方面,规模前十的公司中华能贵诚和五矿信托增长较快,增速分别为61.85%和46.05%。从手续费及佣金收入占比来看,西藏信托、华融信托、云南信托、大业信托和五矿信托占比较高,信托主业地位较为突出。

  数据来源:各信托公司年报

  图31信托业务收入前十的信托公司

  年化信托报酬率逐年递减。由于直接融资渠道的拓展和资管行业的激烈竞争,信托公司信托报酬率逐年降低,2015年信托行业平均年化综合信托报酬率0.69%,较2014年的下降了0.05个百分点,行业总体继续呈递减趋势。主动管理信托规模在信托资产中占比较高的公司往往加权年化信托报酬率也较高。从加权年华信托报酬率前十的公司来看,其中杭工商信托和东莞信托在2.8%以上,是行业平均水平的4倍。

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  图32加权年化信托报酬率前十的信托公司

 

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